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Bitcoin ist nicht inflationär

bitcoin Bitcoin ist nicht inflationär

In diesem Jahr, im Jahr 2014, wird die Anzahl der eigenen Bitcoins um etwa 11% oder rund zunehmen 1. 5 Millionen Münzen. Die Zahlen können nicht genau berechnet werden, weil wir nicht wissen, wie viele Bitcoins verloren gegangen sind, und wir wissen nicht genau, wie lange die Blockgenerierung dauert, obwohl sie in diesem Jahr konstant knapp unter zehn Minuten liegt. Aber sagen wir es sind 11%. Eine ziemlich hohe Inflationsrate, oder?

Nein, eigentlich. In diesem Artikel werde ich argumentieren, dass der Veröffentlichungsplan von Bitcoin sich sehr unterschiedlich von der Geldschöpfung der Zentralbanken unterscheidet und dass er daher nicht in dieselbe Kategorie fallen sollte, wie wir sie normalerweise für Inflation halten. Es ist wirklich besser, über Bitcoins 21 Millionen Münzen nachzudenken, als ob sie bereits existieren, aber einige wurden noch nicht beansprucht. Bitcoin Mining ist keine Inflation - es ist eher ein Landraub.

Wenn es eine Wildnis gibt, die noch nicht in Produktion gebracht wurde, aber wir wissen, dass sie schließlich beansprucht wird, dann können wir das Land gemäß dieser Zukunft schätzen, und es gibt keinen besonderen Grund dafür, dass das Land ist zum Verkauf heute sollte überteuert sein. Im Gegensatz dazu ist eine Währung, deren Emittent plant, abzuwerten (entweder indem er mehr schafft oder indem er seine Reserven in Gold oder Dollar reduziert), ist überbewertet. Wenn die Leute wüssten, was die Regierung plant, dann würden sie im Vorgriff verkaufen, und der Preis der Währung würde nicht fallen, wenn die Abwertung tatsächlich passierte. Somit besteht der wesentliche Unterschied zwischen dem Bitcoin-Freigabeplan und der Inflationsrate einer Fiat-Währung wie dem Dollar darin, dass Bitcoins Zeitplan im Voraus ziemlich genau bekannt ist. Wenn ich jetzt einen Dollar kaufe, weiß ich nicht, mit wie vielen anderen Dollar es irgendwann in der Zukunft konkurrieren wird, aber wenn ich einen Bitcoin kaufe, tue ich es.

Lassen Sie uns genauer betrachten, wie sich unterschiedliche Veröffentlichungspläne auf den Wert einer Währung auswirken. Wir verwenden einen Zinssatz r , der modelliert, wie eine Person im Laufe der Zeit die Zukunft diskontiert. Angenommen, es gibt m Währungseinheiten, die derzeit in Besitz sind, und neue Einheiten werden mit einer aktuellen Rate q freigegeben, die sich exponentiell mit dem Exponenten b ändert. Dies gilt sowohl für Bitcoin als auch für Fiat-Währungen wie den Dollar, außer dass für Bitcoin die Rate negativ und für Dollar positiv ist.

Die zukünftigen Münzen würden im Laufe der Zeit als Bestandteil des Veröffentlichungsplans bewertet und mit dem Zinssatz abgezinst. Dies ist kein perfektes Modell, aber es ist gut genug für unsere Zwecke. In Wirklichkeit wissen wir, dass Menschen Güter der Zukunft nicht unbedingt nach einer exponentiellen Funktion bewerten, aber es gibt Anreize, die diejenigen begünstigen, die das lernen. Außerdem wissen wir, dass sich der Zinssatz im Laufe der Zeit ändert und nicht konstant ist. Wir benötigen jedoch nur qualitative Schlussfolgerungen und ich bezweifle, dass diese Vorbehalte wichtig genug sind, um einen wirklichen Unterschied zu machen.

Wir schätzen also den Wert künftiger Münzen mit dem Integral von q exp ((b - r) t) über t , wobei t die Zeit ist und t = 0 ist gerade jetzt.Das Integral geht von t = 0 bis t → . Dies ergibt q / (r - b) wenn b und sonst unendlich. Wenn also b wie in Bitcoin negativ ist, ist der Wert aller zukünftigen Münzen endlich. Wenn andererseits b größer als r ist, gibt es ein echtes Problem - wenn die aktuellen Münzen überhaupt einen Wert haben, dann ist der Wert aller zukünftigen Münzen unendlich, und deshalb ist auch die Marktkapitalisierung der Währung!

Eine Währung mit einem positiven exponentiellen Freigabeplan wie bei Fiat-Währungen ist entweder wertlos oder es wird angenommen, dass sie keinen exponentiellen Freigabeplan hat. Um von einer Abwertung der Währung konsequent zu profitieren, muss eine Zentralbank im Zeitablauf mit ähnlichen Zinssätzen abwerten, was einen exponentiellen Anstieg der Anzahl der Währungseinheiten impliziert. Eine Währung, von der bekannt ist, dass sie exponentiell zunimmt, kann jedoch keinen Wert haben, solange ihre Steigerungsrate höher ist als der Zinssatz, denn wenn eine einzelne Einheit überhaupt einen Wert hat, ist ihre effektive Marktkapitalisierung unbegrenzt. Mit anderen Worten, in dem Moment, in dem sich die Bevölkerung an die Idee einer exponentiellen Zunahme der Anzahl von Währungseinheiten gewöhnt hat, muss die Währung auf nichts mehr überhöhen. Die Zentralbank muss die Menschen ständig überraschen, um durch Aufblasen der Währung konsistent zu profitieren.

Da Menschen ungeschuldete Bitcoins so behandeln, als ob sie tatsächlich existieren würden, ist es irrational, die Marktkapitalisierung einer Währung auszudrücken, indem lediglich der Wert aller Münzen, die sich derzeit im Besitz befinden, addiert wird. Die gesamte Summe der Münzen muss berücksichtigt werden. Es ist eigentlich nicht notwendig, ein Integral zur Berechnung der Marktkapitalisierung zu verwenden. Solange der Zerfall der Freisetzungsrate wesentlich größer ist als der Zinssatz, ist es gut genug, sowohl die eigenen als auch die nicht freigegebenen Bitcoins so zu behandeln, als hätten sie den gleichen Wert. Ich denke, es macht mehr Sinn, die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen auf diese Weise zu melden.

Inflation ist ein Wort mit schlechter Konnotation für viele Menschen, die eine Abwertung der Währung fürchten. Diese Befürchtungen sind im Falle von Bitcoin nicht gerechtfertigt. Bitcoins Veröffentlichungsplan ist nicht inflationär in dem Sinne, dass er einen bestimmten Einfluss auf Bitcoins Preis hat. Man sollte erwarten, dass sich der Markt so benimmt, als ob die vollen 21 Millionen Bitcoins bereits existieren, aber nur nicht im Besitz sind. Im Gegensatz dazu versuchen Kenner, wenn ein Land seine Währung abwertet, es so lange wie möglich geheim zu halten. Beachten Sie, dass ich für eine bestimmte Definition der Inflation angesichts der Bitcoin-Eigenschaften streite. Es gab keine Währungen mit einer asymptotischen Zielgeldmenge vorher, also war die Unterscheidung, die ich machen möchte, vorher nie wichtig gewesen. Ein Element, das ich für die Inflation als wesentlich erachte - dass ein zentraler Emittent Menschen durch die Abwertung seiner Währung ausnutzen kann - fehlt in Bitcoin. Daher sollten wir die Inflation so definieren, dass sie das Element der Überraschung enthält, so dass wir Bitcoins Veröffentlichungsplan nicht als eine Form der Inflation bezeichnen müssen.

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